什么是比特币期权？加密货币期权及其运作方式

除了比特币期货，比特币期权合约构成了个人和机构投资者都希望交易的另一种受欢迎的产品。 事实上最大的比特币期权交易所，根据 TokenInsight 的数据，期权交易量已从 2020 年第一季度的 80 亿美元增加到第四季度的 450 亿美元，2020 年全年的交易量为 772 亿美元。

因此，数字资产期权在加密领域发挥了重要作用，同时为交易者和投资者提供了多种用例。

什么是加密货币期权？

期权合约是一种衍生品，代表两方之间的协议，以促进在到期日之前以预定价格（称为行使价）对标的资产进行潜在交易。

虽然衍生品可以涵盖多种工具——例如股票、债券、商品、货币和市场指数，但就加密货币期权而言，基础资产是比特币 (BTC)、以太坊 (ETH) 或其他数字资产。

数字资产期权和期货合约非常相似，它们都代表了双方以加密货币为标的资产的协议。

然而，就期货而言，买卖双方有义务履行其承诺，但合约持有人不一定会在到期日行使其交易资产的权利。

买方（合约持有人）以溢价从卖方（卖方）手中购买期权。 即使买家选择不行使权利，他仍然要支付地价。

溢价取决于几个因素，包括资产价值、行使价、波动性和合约期限。

更高的波动水平推高了保费； 较短的时间框架更便宜。 后者的原因是在较短的时间范围内，价格向交易者有利的方向移动的可能性较低。

根据经纪人和加密货币交易所的产品，我们将期权分为两种类型。 欧式期权和美式期权。

美式期权允许持有人在合约结束前随时行使其权利，而欧式期权则限制性更强。

与其他衍生品一样，加密期权交易者可以使用杠杆进行交易，从而增加风险。 这可能意味着利润放大，但高杠杆头寸也会大大增加风险。

除了增加利润潜力外，交易者还可以使用加密期权来稳定价格波动、对冲市场风险和做空数字资产。

加密货币期权的基础

您可以通过两种形式交易加密货币期权：看涨期权和看跌期权。

看涨期权为买家提供了以预定执行价格购买数字资产的机会，而看跌期权允许持有人以给定的执行价格出售加密货币。

下面，我们列出了市场上加密货币期权交易的四个例子，以了解它们的基本原理。

买入看涨期权

购买看涨期权意味着看涨情绪，因为持有人预计标的数字资产的价值在短期内会上涨。

通过购买看涨期权合约，买方可以保护自己免受高波动性的影响。

出于这个原因，交易者没有在现货市场上购买数字资产，而是用看涨期权对冲自己的头寸。 因此，他面临的唯一风险是他为持有合约而支付的期权费。

如果在到期日，标的资产的价值相对于行使价大幅上涨，持有人可以行使其获利的权利。

另一方面，如果加密货币的价值低于行使价，持有人可以拒绝执行交易以减少损失（尽管他仍然需要支付溢价成本）。

买入看跌期权

买入看涨期权是看涨情绪的信号，所以买入看跌期权则表明持有者认为标的资产价格会下跌。

然而，与做空加密货币不同，看跌期权持有人不受数字资产价值突然上涨的影响。

在这种情况下，看跌期权持有人在到期日之前不能行使合约，只能支付溢价作为损失。

另一方面，当现货价格低于执行价格时，买方获得的利润大于为合约支付的权利金。

卖出看跌期权

有趣的是，预测看涨价格的交易者也可以通过卖出看跌期权获利。

当加密货币的现货价值高于行使价时，看跌期权的买方将选择不执行交易，因此卖方将从溢价中获利。

然而，尽管溢价为期权卖方提供了更大的获利潜力，但与买方不同的是，当持有人决定在到期日之前行使其权利时，他们有义务交易标的资产。

因此，期权卖方不像买方那样免受损失（尽管他们仍然可以从溢价中获利）。

卖出看涨期权

与买入看跌期权类似，卖出看涨期权也为交易者提供了从看跌价格走势中获益的机会。

就像卖出看跌期权一样，当买家没有行使其交易资产的权利时，购买房屋会从溢价中获利。

但是，只有当资产的现货价值低于执行价格时，看涨期权卖方才会获利。

相反，他们必须执行交易并承担损失。

加密货币期权交易的三大最受欢迎策略

加密期权的主要优势之一是交易者可以利用各种策略的高度灵活性。

下面，我们列出了三种最流行的加密货币期权交易策略：

保护性看跌期权：交易者在已经拥有标的资产时使用保护性看跌期权策略。 为了对冲潜在的看跌价格走势，您购买了执行价格与数字资产当前价值相同或接近的看跌期权。 如果加密货币价格下跌，您可以行使以行使价​​出售期权的权利，这将弥补您的大部分损失。 相反，如果资产价值增加，您无需执行交易，只需将溢价作为损失。

备兑看涨期权：备兑看涨期权是指交易者在卖出看涨期权的同时持有数字资产。 因此，当价格看跌时，您可以获得额外的溢价收入，因为买家不会执行交易。 相反，您持有的股票将弥补卖出看涨期权的损失。 这就是为什么这种策略被称为覆盖条目。

跨式：交易者同时购买具有相同行使价和到期日的看涨期权和看跌期权。 此举乍一看似乎适得其反，因为您同时押注同一标的资产价格的下跌和上涨。 然而，当市场波动太大以至于上涨或下跌的收益超过保费支出总额时，跨式策略允许您从任一方向的极端价格变动中获利。

期权交易如何影响加密货币市场

加密货币期权交易很少对标的加密货币的现货价格产生直接影响。

但大量资金集中在临近到期的价外期权（OTM），即行权价高于现货价的看涨期权和行权价低于现货价的看跌期权现货价格，这会突然增加市场波动并影响资产的基础价格。

如果整体市场情绪看涨，则意味着看涨期权是加密货币期权的主要形式。

在看涨的情况下，做市商（为交易所提供流动性的人）可以对冲他们出售给买家的 OTM 看涨期权，以便在到期前购买标的资产。

当大量 OTM 期权在短时间内到期时，这样做可能会造成更大的波动，并进一步推高加密货币的价格。

加密期权：一种重要但仍处于早期阶段的加密衍生品

加密期权越来越受欢迎，但仍处于早期阶段，尤其是当我们将它们的交易量与数字资产合约期货交易量进行比较时。

虽然 2020 年的交易量为 772 亿美元，但同期合约期货交易量为 12.31 万亿美元。

加密货币期权使数字资产市场更加多元化，为投资者提供多种用例，例如对冲市场风险、通过杠杆交易放大潜在回报等。

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